Desaceleração Crítica nas Vendas

A Even (EVEN3) apresentou um cenário desafiador no terceiro trimestre de 2026. As vendas líquidas recuaram 78%, atingindo apenas R$ 185 milhões. Esse resultado ficou muito aquém das projeções dos analistas do BTG Pactual, que esperavam um patamar 40% superior.

A velocidade de comercialização caiu para apenas 4%, comparada aos 19% registrados no mesmo período do ano anterior. A queda foi generalizada, afetando tanto os novos lançamentos quanto as unidades já prontas em estoque.

Múltiplos Baixos Não Compensam o Risco

Apesar da ação ser negociada a um desconto significativo, com Preço sobre Valor Patrimonial (P/VPA) de 0,6x, o banco manteve a recomendação neutra. O motivo é a combinação de estoques elevados e baixa demanda real.

O volume financeiro dos dois novos projetos lançados na capital paulista despencou 84%. Embora tenham vendido 9% das unidades, o ritmo é insuficiente para gerar fluxo de caixa robusto ou reduzir o passivo de inventário.

Impacto no Mercado e nos Investidores

As ações abriram com perda de 3,4% na quinta-feira, reagindo à prévia operacional fraca. O preço-alvo do BTG permanece em R$ 9,50, enquanto o ativo negocia abaixo de R$ 6. Para líderes empresariais, o sinal é claro: descontos em múltiplos não blindam empresas contra quedas bruscas de receita.